LOS MERCADOS

Palabra de Yellen

EL PERIÓDICO
BARCELONA

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Pocas cosas pueden llegar a determinar tanto la dirección de los mercados como las decisiones de la Reserva Federal cuando no se apuntan con suficiente claridad sus designios. En las últimas semanas, pese a que los acontecimientos geopolíticos han ensombrecido las expectativas de recuperación -sobre todo en Europa-, las recientes decisiones del Banco Central Europeo (BCE), dispuesto a inyectar liquidez en la economía y a mejorar el sistema de irrigación crediticia, han permitido consolidar las ganancias acumuladas durante el año. La realidad es que la situación en Irak pinta cada vez peor, incluso parece más contagiosa que la de Ucrania, y ambas inciden en la evolución de los precios de la energía. Aun así todo parece bajo control mientras la Reserva Federal de Estados Unidos tenga la última palabra.

Y a la espera de que la presidenta de la Fed, Janet Yellen, diga lo que tiene que decir, los mercados se decantaron por la hipótesis de que la primera subida de tipos de interés podría producirse más allá de junio del 2015, lo que da suficiente margen para una expectante relajación. Antes o después el mercado estadounidense tendrá que liberarse de lastre -los máximos no pueden mantenerse forever-, y qué mejor que una oportuna subida de tipos de interés por si la economía muestra tentaciones de mantener la ebullición.

El escenario, aún sin confirmar por la propia Yellen, permitió ascensos en los mercados europeos. No se descolgó el Ibex 35, que registró una subida del 0,49%, hasta los 11.112 puntos, impulsado por el valor con mayor ponderación en el índice: Telefónica (+1,88%) tras conocerse su oferta por Canal +, que el mercado consideró oportuna.