11 jul 2020

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IDEAS CONTRA LA RECESIÓN

Blanchard propone un sistema de transferencias anticrisis en la zona euro

El economista jefe del FMI dice que "la inflación no puede ser el único instrumento de política monetaria"

AGUSTÍ SALA / Barcelona

economista jefe
FMI Olivier Blanchard Círculo Financiero crisis de deuda Andreu Mas-Colell

Juan María Nin

A su vez ha recordado que el origen de la crisis en España está en el sector privado, en el ramo inmobiliario, aunque esta ha llegado ya a la deuda pública. Ello se ha traducido en "una fuga de capitales" que puede corregirse redirigiendo el nivel de deuda pública. En su opinión, la crisis ha demostrado que un límite del 60% de deuda pública sobre el PIB, como el establecido en Europa, se ha revelado como demasiado alto y ha sugerido niveles del 40% de cara al futuro, ya que cuando se dispara, la deuda esta lo hace a mucha velocidad.

El economista jefe del FMI ha defendido la compra de deuda soberana por parte del Banco Central Europeo (BCE). Este "probablemente correrá un riesgo" con un plan de este tipo que, a su juicio, "tal vez le supondría pérdidas y registrar un capital negativo", pero ha restado importancia a ese hecho. "Los bancos centrales pueden tener pérdidas y eso no supondría un aumento de la inflación, los privados no". En todo caso, esa decisión puede suponer problemas políticos, no económicos, ha dejado entrever. En cuanto a la reforma laboral ha afirmado que esta está bien encaminada, pero dará frutos a medio y largo plazo, ya que el problema actual del paro es de la caída de la demanda, no de la oferta.