IDEAS CONTRA LA RECESIÓN
Blanchard propone un sistema de transferencias anticrisis en la zona euro
El economista jefe del FMI dice que "la inflación no puede ser el único instrumento de política monetaria"
Ha hablado a titulo personal, como académico, pero no deja de ser eleconomista jefedel Fondo Monetario Internacional (FMI).Olivier Blanchard ha propuesto crear un sistema de transferencias entre países para los estados que, en el futuro, estén en dificultades en la zona del euro. Blanchard, que ha dado una conferencia en elCírculo Financiero, en La Caixa, ha sugerido que cada uno de los países podría aportar en torno al 1% de su producto interior bruto (PIB). Con un sistema de este tipo, con el que los recursos se distribuirían para paliar crisis de países concretos, no se volverían a reproducircrisis de deuda como las actuales, ha afirmado. Su conferencia ha generado expectativas y por eso entre los asistentes se encontraba el 'conseller' d'Economia,Andreu Mas-Colell.
Presentado por el director general de La Caixa,Juan María Nin, Blanchard ha asegurado que sus opiniones eran a título personal, no como representante del FMI. "No hace falta que salgan corriendo si digo algo", ha bromeado. El economista jefe del FMI, que luego ha mantenido un diálogo con Jordi Galí, director del Centre de Recerca en Economia Internacional (CREI), ha sentenciado que la recesión actual abre paso a una nueva era en la que múltiples problemas se tendrán que tratar con distintos instrumentos. Por ejemplo, "la inflación no puede ser el único objetivo de la política monetaria", ha dicho. Por ello, ha propuesto que las políticas económicas también tengan en cuenta otras variables como la producción y la estabilidad financiera. A su vez ha recordado que el origen de la crisis en España está en el sector privado, en el ramo inmobiliario, aunque esta ha llegado ya a la deuda pública. Ello se ha traducido en "una fuga de capitales" que puede corregirse redirigiendo el nivel de deuda pública. En su opinión, la crisis ha demostrado que un límite del 60% de deuda pública sobre el PIB, como el establecido en Europa, se ha revelado como demasiado alto y ha sugerido niveles del 40% de cara al futuro, ya que cuando se dispara, la deuda esta lo hace a mucha velocidad.
El economista jefe del FMI ha defendido lacompra de deuda soberanapor parte del Banco Central Europeo (BCE). Este "probablemente correrá un riesgo" con un plan de este tipo que, a su juicio, "tal vez le supondría pérdidas y registrar un capital negativo", pero ha restado importancia a ese hecho. "Los bancos centrales pueden tener pérdidas y eso no supondría un aumento de la inflación, los privados no". En todo caso, esa decisión puede suponer problemas políticos, no económicos, ha dejado entrever. En cuanto a la reforma laboral ha afirmado que esta está bien encaminada, pero dará frutos a medio y largo plazo, ya que el problema actual del paro es de la caída de la demanda, no de la oferta.
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