La crisis del euro
Europa mantiene el freno a la especulación con acciones bancarias
europa sigue queriendo a los especuladores fuera del mercado. España, Francia, Italia, Bélgica y Grecia decidieron ayer prorrogar de forma indefinida la prohibición de las operaciones en corto o bajistas con las acciones de las compañías financieras. «La situación actual de continuada inestabilidad en los mercados de valores europeos y, en particular, en los valores financieros no aconsejan aún levantar las restricciones temporales», argumentó la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) mediante un comunicado.
Lo más relevante del anuncio es que el veto se mantiene hasta nuevo aviso, al contrario que cuando se puso en marcha por sorpresa la medida el 15 de agosto en plena debacle de los mercados (se anunció para 15 días) y que cuando se prorrogó el 25 del mismo mes (se alargó hasta el 30 de septiembre).
Con todo, y para disgusto de quienes defienden que habría que desterrar estas operaciones para siempre, la CNMV aclaró que la restricción permanecerá vigente «el mínimo tiempo posible» y que se retirará «cuando las condiciones de los mercados permitan su levantamiento».
ARGUMENTOS / Los defensores de estas operaciones sostienen que son necesarias para dar liquidez al mercado. Sus detractores subrayan que contribuyen a acentuar las caídas de las bolsas. La CNMV considera posición corta «aquella que resulte en una exposición económica positiva ante una caída del precio de la acción».
En la práctica, esto significa que está prohibido apostar a que el precio de una acción va a caer. Existen varias formas de abrir posiciones cortas. Pero la mas frecuente consiste en alquilar unas acciones, venderlas y esperar a que su precio caiga en el mercado. Posteriormente se recompran y se devuelven al arrendador. La diferencia es el beneficio.
La medida afecta a 16 valores españoles del sector financiero (Banca Cívica, BBVA, Sabadell, Banco de Valencia, Banesto, Pastor, Popular, Banco Santander, Bankia, Bankinter, Caixabank, CAM, Grupo Catalana de Occidente, Mapfre, Bolsas y Mercados Españoles y Renta 4).
Los fondos especulativos han rebajado su presencia en esos valores hasta el 2,356 % del capital según los últimos datos disponibles de la CNMV, frente al 2,85 % que tenían cuando se adoptó la prohibición.
La banca mediana es la más castigada por la especulación. Cuando se anunció la medida en agosto, las posiciones a corto declaradas en el Popular ascendían al 6,03% de su capital, por delante de Bankinter (5,95%) y del Sabadell (3,66%).
DEBATE EUROPEO / Alemania ha sido el país europeo más beligerante contra esta forma de especulación. Prohibió las posiciones cortas sobre sus diez principales bancos y aseguradoras en el verano del 2010. La principal economía de la eurozona, además, ha promovido la prohibición de las apuestas bajistas al descubierto (aquellas en las que ni siquiera se llega a tener las acciones que se compra-venden) en la que trabaja la Comisión Europea.
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