Fundada en mayo de 2020

Capchase, la fintech española que quiere abaratar la financiación de startups

La startup presenta un modelo de financiación que quiere ser una alternativa al venture capital y a la deuda

Fundada en mayo de 2020, Capchase tiene al 90% de sus clientes en Estados Unidos

Equipo de Capchase

Equipo de Capchase / Activos

María Refojos

María Refojos

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El modelo de suscripción no es nuevo. Hace años que plataformas como Spotify o Netflix funcionan en España y son quizá los ejemplos más conocidos de empresas que lo utilizan, pero se trata de un sistema que se ha extendido a todo tipo de producto o servicio de venta online, desde tiendas de ropa, a maquillaje, pasando por vino o cerveza, servicios legales, de contabilidad o de formación. 

Los cuatro fundadores de Capchase identificaron esta tendencia al alza del modelo de pago por suscripción, también muy habitual en el sector que ellos conocían por sus trabajos, el de las empresas de SaaS (Software como Servicio), que permiten acceder a soluciones tecnológicas sin necesidad de instalación o infraestructura. Y se afanaron por encontrar la forma de vincular ambos (sector y método de pago) con la última tecnología financiera. 

La solución la encontraron en uno de los principales problemas que se habían encontrado, de forma directa, en su etapa como operadores SaaS: encontrar financiación. Al utilizar un sistema de suscripción, normalmente con contratos anuales pero con cuotas que se pagan mes a mes, las empresas SaaS que están empezando su actividad encuentran difícil contar con el dinero suficiente para ir mejorando su infraestructura y potenciando sus capacidades. 

Crecimiento explosivo

Ya con la idea de constituirse en una opción de financiación complementaria o alternativa, en pocos meses pusieron en marcha el proyecto. En mayo de 2020, Miguel Fernández, Luis Basagoiti, Ignacio Moreno (tres 'ex Geoblink') y Przemek Gpotferyd fundaron la startup. En agosto ya habían levantado 4,6 millones de dólares procedentes de exdirectivos de Paypal, Affirm, Google o Uber de una ronda de inversión de capital semilla. Y en enero de este año anunciaban el logro de haber captado otros 60 millones de dólares de i80 Group, firma financiera especializada en empresas innovadoras de fintech y proptech.

"El sector SaaS (software as a service) pasó por un crecimiento explosivo a causa del trabajo en remoto (por ejemplo, ¿quién conocía Zoom antes?). Construir un producto para servir a un mercado tan grande, y con un crecimiento tan exagerado facilita mucho todos los procesos, desde levantar capital a encontrar talento y vender tu producto", comenta Moreno ante la pregunta de cuál es el secreto para atraer fondos de Silicon Valley en tiempo récord y en medio de una pandemia mundial. 

La propuesta de Capchase, que ha logrado seducir a estos grandes inversores estadounidenses, es (por paradójico que parezca) huir de ellos. Es decir, lo que esta startup hace es ofrecer respaldo económico a las compañías SaaS adelantándoles el dinero de sus contratos de suscripción el mismo día que han captado a su nuevo cliente, para que no tengan que acudir a rondas de financiación o a pedir un crédito.

Esta empresa plantea un modelo de financiación programática o just-in-time, a través del que prestan "el capital que necesitan, cuando lo necesitan", en base a lo que serían los ingresos previstos. "Son modelos donde conoces tu caja futura, es predecible. Nuestra tesis es que esta predictibilidad debería permitir a estas compañías a financiarse con sus propias ventas futuras. ¿Por qué recurrir a una financiación tan cara como venture capital si puedes traerte al presente esos ingresos futuros para poder crecer con tus propias ventas?", describe Ignacio Moreno, ingeniero aeroespacial. 

La comisión que cobran a sus clientes, que oscila entre el 5 y el 10%, es en opinión de sus fundadores un precio mucho más ventajoso que el del modelo de financiación "extremadamente caro" del venture capital. ¿La razón? "Que implica vender parte de tu compañía a los fondos", detalla el cofundador. En este sentido, la compañía asegura que los fundadores que optan por financiarse con Capchase se libran, de media, del 16% de dilución, ya que o bien necesitarán pedir menos dinero, por lo que la reducción de su porcentaje accionarial para dar entrada de nuevos socios será menor, o bien podrán retrasar nuevas rondas hasta en ocho meses. 

Pedir dinero para prestar dinero

Capchase ha desembolsado hasta ahora decenas de millones de dólares en negocios SaaS de  rápido crecimiento, superando las expectativas tanto de sus fundadores como sus inversores. De hecho, las previsiones para el primer ejercicio contemplan alcanzar los 10 millones de euros de ingresos recurrentes, según confirman. 

Por decirlo de una forma sencilla, a lo largo de estos meses los fundadores de Capchase han pedido dinero a inversores (y han diluido su participación) para poder prestar dinero a startups que no quieran recurrir a este tipo de financiación. No obstante, aseguran que el riesgo está controlado, y para ello confían en el método y la plataforma que han desarrollado: se conectan a los sistemas de gestión de suscripciones de sus clientes y monitorizan los pagos a tiempo real. Han diseñado un "motor de riesgo" que les permite entender de una "manera profunda" la salud financiera de sus clientes y ajustar su exposición en función de esta información. 

"Nuestra exposición en el tiempo a ese riesgo es bastante limitada", afirma Ignacio Moreno, quien añade que en la fase actual en la que se encuentran están siendo "muy conservadores" a la hora de aceptar a startups para financiar.

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Hasta la fecha han cazado al 90% de sus clientes en Estados Unidos, país en el que se encontraban los fundadores cuando alumbraron el proyecto. Sin embargo, según indican están empezando a operar también en Europa. "La diversidad de clientes es bastante amplia, desde compañías con poco más de un año de recorrido y 1 o 2 millones de dólares  de facturación anual, a startups y más consolidadas con más de 90 millones de dólares de facturación", describe Moreno. También son heterogéneos en cuanto a tipología: si bien lo más común son compañías SaaS B2B, cuentan entre sus usuarios con modelos B2C.

El plan de acción de Capchase para los próximos meses es "seguir creciendo a este ritmo". "Ahora mismo estamos entre las cinco startups que más rápido crecen en Nueva York y Europa", asegura Moreno. Para ello están construyendo su plataforma 100% digital desde España y Europa y ampliando equipo, que ya está formado por 40 personas.