Petróleo barato para largo

Tras un leve repunte el pasado jueves del precio del barril de petróleo Texas (la referencia de Estados Unidos), ayer volvió a caer con fuerza hasta quedarse en 40,65 dólares. También lo hizo el Brent, que rozaba los 45 dólares el barril, medio dólar menos que la jornada anterior. La razón del descenso diario fue el mal dato de la producción industrial china, una cifra más que pone en cuestión el crecimiento económico de la segunda economía mundial. En todo caso, no se trata de un movimiento puntual. Las agencias de estudios y previsiones del sector energético y los analistas cada vez tienen más claro que el petróleo barato no es flor de un día, sino que ha llegado para quedarse, al menos unos meses.

"El mercado considera posible ir incluso más abajo" del suelo de 40 dólares el barril Texas, declaró ayer a la agencia France Presse Kyle Cooper, jefe de IAF Advisors, y destacó además que no hay nada en la actualidad que pueda hacer pensar en un rebote al alza consolidado de los precios teniendo en cuenta la sobreabundancia duradera de la oferta y las crecientes inquietudes por el mantenimiento de la demanda.

Aunque no es el único motivo, en el fondo de este descenso de precios del petróleo (más de un 30% en los últimos tres meses) se encuentra la batalla entre los máximos países productores del cártel de la OPEP, con Arabia Saudí a la cabeza, contra los nuevos operadores aparecidos el último quinquenio, sobre todo Estados Unidos, que obtienen el crudo mediante el sistema de fracking. Desde que empezaron a implantar con fuerza este sistema, las petroleras estadounidenses han casi doblado su producción hasta llegar a situar en el mercado más de 12 millones de barriles al día .

EL FRACKING

La respuesta de la OPEP para asegurarse su cuota de mercado en el mundo y no perder mercados fue estimular la demanda primero con precios más bajos, confiando en que la industria del fracking, con mayores costes, no resistiría, o en todo caso no sería competitiva. En un primer momento funcionó relativamente. Muchas petroleras pequeñas de EEUU no resisistieron.

El pasado noviembre, la OPEP incluso aumentó la producción. Pero esta vez no obtuvo los mismos efectos: EEUU ha conseguido ser más eficiente y produce incluso más que antes y a precios más bajos y la demanda mundial, que debería haberse incrementado mucho gracias los bajos precios no lo ha hecho con tanto vigor por el frenazo del crecimiento en los países emergentes.

Ahora, la oferta diaria de barriles de petróleo sobrepasa en casi tres millones la demanda, según estimaciones de la Agencia Internacional de la Energía. En cuanto a previsiones de precios a futuro, ahora apuntan a un barril a menos de 60 dólares, al menos hasta finales del 2016. Una previsión que está muy por debajo de la del Gobierno español en su proyecto de Presupuestos del Estado del 2016, y que apunta a una media de 68,8 dólares el barril durante el 2016. El Ejecutivo elaboró las cuentas con datos del primer semestre, cuando aún no había empezado esta fuerte caída del crudo.

IRÁN

Analistas de firmas de inversión apuestan ahora por que los precios del barril se mantendrán bajos "por mucho tiempo". Carsten Menke, de  Julius Baer, atisba un precio del Brent entre los 55 y los 60 dólares en los tres próximos meses y en el entorno de los 55 en un año, como consecuencia del exceso de oferta de crudo en el mercado.

"La apertura de Irán añade presión" al mercado, subraya Asoka Wöhrmann, del grupo Deutsche Bank. El estratega de Robeco Investement Solutions, Peter van der Welle, insiste en que hay "un exceso de oferta en lugar de una caída de demanda", y que ello "suele conllevar que los precios tarden más tiempo en recuperarse", añade.

Aunque hay que ser muy precavidos con estas proyecciones. Hace menos de seis años, el 11 de junio del 2008, el barril de Brent alcanzaba el récord de 147 dólares y entonces sesudos informes auguraban que el techo estaba en los 200 dólares. Un fenómeno como el del fracking, unido a la entrada de Irak y en breve también de Irán en el mercado energético han dejado en nada aquellos pronósticos.