Los riesgos de la incertidumbre

JORGE SICILIA

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Si en una sala de cine llena de gente se grita “fuego”, puede ser peligroso o porque haya fuego, o porque, sin que lo haya, se pueda generar una estampida. Es cierto que vivimos en un mundo de bajo crecimiento, y que los datos muestran en los últimos meses una mayor debilidad, pero no anticipan una recesión con una probabilidad alta.

Y sin embargo los mercados financieros llevan fuertes caídas y muestran una gran volatilidad. Cuanto más continúe este proceso, más peligroso será, porque la incertidumbre ataja decisiones de inversión y de consumo, las caídas de cotizaciones cercenan la riqueza y el gasto y, además, pueden llevar a problemas en algunas corporaciones y países de difícil solución.  Los mercados importan y en estampida más.

¿El impacto para España de una recesión global si ocurriera? Malo. Llevamos unos años mejorando,  pero solo estábamos empezando a recuperarnos de la crisis. Nos queda un gran trecho por recorrer.  Con un entorno externo débil, es mucho más difícil todo. Tendríamos que hacer más nosotros aquí en España para intentar compensarlo.