Rajoy presumió aquel domingo, tras el rescate de 100.000 millones a la banca. Pero el lunes siguiente el tipo de interés del bono a 10 años empeoró. Subió del 6,23% al 6,41% y la prima de riesgo con Alemania sobrepasó los 500 puntos. Los mercados decían no. Porque gran parte del rescate (el diablo está en los detalles) no se conoce. Y, más sustancial, porque la deuda externa de España -más del doble de la de Italia- subirá un 10% y superará el billón de euros (más que el PIB). Y la deuda solo del Estado saltará del 80% al 90% del PIB. Había exceso de deuda y el rescate la dispara. Pero lo peor fue la percepción de que España no podía hacer frente a la crisis de una tercera parte de su sistema bancario porque «los mercados se estaban cerrando» (Montoro dixit). ¿Cómo financiar entonces los 35.000 millones que las autonomías deben emitir a través de los hispabonos que se retrasan de semana en semana?

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Información publicada en la página 14 de la sección de Mundo de la edición impresa del día 20 de junio de 2012 VER ARCHIVO (.PDF)

Y el viernes 15, cuando Moody's bajó tres grados, hasta uno por encima del bono basura, la deuda española, el bono se encaramó al 6,89% mientras el diferencial con Alemania alcanzaba los 542 puntos básicos (5,42). Y cuando se acrecentaba la creencia de que España tendría que acabar pidiendo el rescate total, el FMI emitió un dictamen en el que aconsejaba subir inmediatamente el IVA y bajar el sueldo de los funcionarios. Pedía algo casi de sentido común.

Las tres posibilidades

Con el agua al cuello -el rescate fracasado y el bono cerca del fatídico 7%- Rajoy tenía tres opciones. La sensata, pegarse al FMI y aguantar el chaparrón. La tonta, asegurar que todo se estudiaría. Y la que más desconfianza podía sembrar, ningunear al FMI y decir que era solo un informe más. Eligió la peor y cuando los mercados abrieron este lunes -pese a que el resultado de Grecia era el mejor posible- el bono saltó al 7,15% y el diferencial tocó los 574 puntos. Insostenible.

Así seguimos. El Estado emitió ayer letras a un año al 5% (el 2,98% en mayo). Y Rajoy rectificó en el G-20 afirmando que el vínculo entre la banca y la deuda del Estado (que el domingo era un éxito) había sido muy dañino y debía corregirse. Es razonable y es lo que nos interesa porque si el rescate se suma a la deuda del Estado todo se complica. Para España... y para el euro.

Pero aunque la Comisión y algunos gobiernos sean favorables, las normas vigentes no lo contemplan. Y además Merkel (que teme que acabe pagando el contribuyente alemán) es contraria.

Sería una batalla durísima pero no imposible. Pero para ganarla el Gobierno debería dejar de buscar el aplauso político a corto y asumir que decidir es renunciar y que, a veces, gobernar exige no ser popular. No parece ser el camino. Antonio Beteta, antes consejero de Esperanza Aguirre y hoy segundo de Montoro, dijo ayer: «El Gobierno preferirá cualquier medida a bajar los sueldos públicos». ¡Torero!

Es casi un acto fallido, freudiano. La prioridad es huir de la impopularidad. No hacer como Zapatero, que bajó el sueldo de los funcionarios en mayo del 2010. O como Artur Mas en Catalunya. Ningunear al FMI porque en la intimidad se abraza la doctrina Beteta es justo lo contrario de lo que debe hacer cualquier Gobierno que quiera tener credibilidad en la lucha contra el déficit.