Repliegue paulatino

Los empresarios españoles que han hecho negocios en China suelen comentar que es un mercado muy complejo por las diferencias culturales y políticas. Quizás una de las empresas que mejor lo sepa es el BBVA, que ayer dio un nuevo paso en su repliegue del gigante asiático. El banco anunció que ha acordado vender a su socio chino Citic el 29,68% de su filial conjunta de Hong Kong por unos 845 millones de euros.

Ángel Cano, su consejero delegado, ya dio pistas del desencanto del grupo con China hace unos días: «Hicimos una inversión pensando que el mercado se iba a abrir poco a poco y no fue así». La nueva normativa de capital de Basilea III, además, penaliza este tipo de participaciones, que además el banco de origen vasco no puede consolidar (es decir, incluir en su balance y cuentas la totalidad de la entidad china) por no poder tener una posición de control en Citic.

«Por eso pasamos de una inversión estratégica a una financiera. Seguiremos en China pero no con una participación societaria», aseguró en unas jornadas de la escuela de negocios IESE. De hecho, la posición en Citic está como disponible para la venta desde el año pasado.

La historia del BBVA en China es la de una subida y una bajada. En el 2006, pagó 989 millones por el 5% en Citic y el 15% de la filial de Hong Kong. Su presidente, Francisco González, proclamó que la operación facilitaba a la entidad entrar «en el reducido club de bancos realmente globales presentes en China, porque para ser un grupo global hay que estar en Asia». En dos compras posteriores en el 2008 y el 2009, elevó su participación hasta el 15% y el 30%, respectivamente, por unos 1.800 millones adicionales.

Marcha atrás

Sin embargo, los mayores requisitos de capital, tanto regulatorios como del mercado le llevaron a vender un 5,1% de Citic en el 2013 por 944 millones. La operación le permitió ganar 2.400 millones en capital (las participaciones en otros bancos exigen reservar fondos para cubrir riesgos), pero a costa de sufrir 2.500 millones de pérdidas al poner a precios de mercado su participación.

La operación anunciada ayer también le va a restar dinero a su cuenta de resultados (25 millones, que se sumarán a los 1.500 millones por la reciente ampliación de la participación en el turco Garanti), pero en una proporción mucho menor respecto al capital que generará (700 millones o 20 puntos básicos según Basilea III en plena vigencia, hasta el 10,26%) y que le viene muy bien tras las compras de Garanti y Catalunya Banc.