Los agentes del mercado miran más al futuro que al pasado para tomar sus decisiones, pues fundamentalmente se mueven según sus previsiones de ganancias o pérdidas. Por eso son proclives a las reacciones rápidas y volátiles, y por eso también es tan poco habitual lo que sucedió ayer. Los inversores decidieron dar una segunda oportunidad a Mario Draghi y repensaron las palabras del presidente del BCE, que en la víspera habían provocado un cataclismo. Al contrario que entonces, detectaron elementos positivos que el jueves no habían valorado. Principalmente, el hecho de que se haya abierto una puerta a que España e Italia reciban algún tipo de ayuda comunitaria, posibilidad que ninguno de los dos países ha descartado solicitar.

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Información publicada en la página 18 de la sección de Economía de la edición impresa del día 04 de agosto de 2012 VER ARCHIVO (.PDF)

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La jornada empezó como había acabado la anterior: con caídas. La decepción porque Draghi no hubiese anunciado medidas inmediatas se seguía dejando sentir. Sin embargo, los rumores comenzaron a recorrer el mercado y cambiaron rápidamente el ánimo de la sesión. Así, corrían voces entre los inversores que aseguraban que España podría pedir ayer mismo el rescate, que afirmaban que el BCE iba a convocar una reunión de urgencia para dar más detalles sobre sus planes, y que mantenían que el fondo de rescate europeo prepara una medida excepcional de liquidez para la banca, según fuentes del sector.

Ninguno de esto rumores se concretó finalmente, pero sí da pista de lo que los agentes del mercado desean: que las autoridades europeas salven al euro ayudando a sus dos eslabones más débiles. Las palabras del presidente Rajoy, que por primera vez no se opuso completamente al rescate, no hicieron sino confirmar los ánimos compradores.

SEMANA POSITIVA / El Ibex 35, así, se apuntó un incremento del 6%, el segundo mayor del año, que le permitió alcanzar los 6.755,7 puntos y recuperar más terreno del que perdió en la víspera (5,16% de caída). La tendencia alcista, precisamente, se acentuó después de las palabras de Rajoy y facilitó que el selectivo cerrase la semana con una subida del 2,09% y limitase su caída anual al 21,14%. Los analistas técnicos estiman que mientras no se perfore el suelo de los 6.250 puntos el selectivo español tiene potencial de subida.

Por su parte, y un día después de anotarse la mayor subida diaria de su historia, la prima de riesgo -diferencia entre la rentabilidad del bono del Tesoro español a 10 años y el alemán de referencia en las transacciones entre inversores privados, indicador del riesgo de quiebra de un país a ojos del mercado- bajó con fuerza, desde los 593 puntos básicos de la apertura hasta los 542, después de llegar a tocar los 617 en las primeras horas de la mañana. Un retroceso de 51 puntos, el mayor de entre los indicadores de riesgo europeos, y con el interés de los títulos por debajo del 6,8%, alejándose de la temida barrera del 7%.

Italia, el otro país en el ojo de la diana de los mercados, también se vio beneficiado por el cambio de humor de los inversores. Su prima de riesgo cayó desde los 510 puntos básicos hasta los 462 y la bolsa de Milán se disparó el 6,34%. Al son de la misma música, el selectivo bursátil francés subió el 6,34%, el alemán registró un alza del 3,93% y el británico se revalorizó el 2,21%.

El euro, de hecho, se reforzó respecto al dólar y pasó a cambiarse 1,2358 unidades de la moneda estadounidense. Un dato de empleo en el país americano mejor de lo esperado -el paro subió una décima, hasta el 8,3% en julio, pero se crearon 163.000 puestos de trabajo, muy por encima de los 100.000 augurados- fue la guinda que coronó y favoreció la buena sesión.

EFECTO INMEDIATO / Un detalle que demuestra que los inversores dan por sentada la ayuda a España es que el interés que marca la prima de riesgo de los títulos públicos a dos años bajó con mucha más fuerza que el de los bonos a 10 años: el 18% de caída frente al 8%. Una diferencia que es consecuencia de que Draghi avisase de que, si España pide ayuda, el BCE actuará sobre la deuda a corto plazo.