Moody's cree que el descarte del 9-N original reduce la incertidumbre política

La agencia de calificación crediticia Moody's considera que la decisión del presidente de la Generalitat, Artur Mas, de descartar la consulta original del 9 de noviembre y sustituirla por otra sin censo oficial "reduce la incertidumbre política a corto plazo tanto para Catalunya como para España".

En un comentario sobre la coyuntura política catalana dado a conocer hoy, Moody's entiende que ahora el debate catalán puede "desplazarse hacia una discusión" respecto a un "mayor traspaso de competencias en materia fiscal" desde España hacia esta comunidad. De hecho, Moody's sostiene que, según las últimas encuestas, la primera opción entre los votantes es que Catalunya siga en España, pero con una mayor autonomía fiscal, más que la independencia de Catalunya respecto a España.

Moody's recuerda que Mas ha atendido la decisión del Tribunal Constitucional de suspender la consulta del 9-N y que ahora ha optado por otra que no tendrá "implicaciones legales" ni censo oficial de votantes, ni contará con el apoyo de funcionarios, de manera que los catalanes podrán expresar sus visión respecto a la independencia "respetando la ley española", apunta.

CONVOCATORIA DE ELECCIONES

En cualquier caso, Moody's considera que esta decisión del Govern no resolverá la pretensión catalana de disponer de más competencias y de gestionar más recursos, y apunta que el "siguiente paso en las aspiraciones de independencia de Catalunya" probablemente serán unas elecciones. Moody's se hace eco de la expresión recientemente utilizada por Mas en el sentido de que estos comicios serían la votación "definitiva" sobre la independencia de Catalunya.

La agencia argumenta que si Mas y su formación son capaces de conformar un frente común con los partidos proconsulta que le permita obtener mayoría absoluta, probablemente habrá elecciones anticipadas.

En el supuesto de victoria de este bloque, la posición para negociar con el Gobierno sería "fuerte" y Catalunya podría estar en condiciones de satisfacer algunas de sus demandas de obtener mayores recursos "dentro de las posibilidades legales de la Constitución", una hipótesis que Moody's cree probablemente sería "positivo" en términos crediticios para Catalunya y potencialmente negativo para España. Actualmente, esta agencia da a Cataluña un rating de Ba2, equivalente a bono basura, y otorga a España una nota de Baa2, equivalente a un aprobado.

En caso de no ser posible una candidatura conjunta, un escenario que Moody's ve menos probable que el anterior, esta agencia entiende que habría más confrontación política en Catalunya, dado que los partidos catalanes tratarían de diferenciarse unos de otros, y todo ello sería "negativo" en términos crediticios tanto para Catalunya como para España.

En cualquier caso, Moody's no prevé "concesiones significativas" del Gobierno hacia la Generalitat antes del 2016, puesto que en el 2015 hay elecciones municipales y elecciones nacionales, de forma que augura que las relaciones entre el Ejecutivo central y Catalunya continuarán "tirantes" en el 2015.

Moody's recuerda que hasta ahora las tensiones políticas no han tenido repercusiones financieras y que el clima político no ha afectado al apoyo en términos de liquidez del Gobierno a la Generalitat. En este punto, Moody's indica que desde el 2012 hasta finales de este año, el Estado habrá prestado a la Generalitat 31.300 millones de euros a través del Fondo de Liquidez Autonómica (FLA), de forma que un 46% del pasivo de la Generalitat está en manos del Estado.