Los inversores liquidan 105.000 millones de deuda de Italia y España

La consigna «vender Europa» que domina en los mercados desde el estallido de la crisis de la deuda pública, en el 2010, se ha convertido en estampida desde el mes de agosto. Los inversores huyen como de la quema de los títulos europeos y por eso cada vez hay que pagar intereses más altos para retenerlos. Los analistas han empezado a difundir los primeros cálculos parciales sobre los estragos causados en estos meses en Europa y las cifras son alarmantes.

Desde agosto, los inversores se han deshecho de 105.000 millones de deuda pública italiana y española, según Barclays Capital. Además, los poderosos fondos monetarios de EEUU han cerrado el grifo con el que financian la banca europea, sobre todo alemana y francesa, de la que han retirado alrededor de 280.000 millones de dólares (unos 210.000 millones de euros) desde mayo.

El miedo se nota también en los fondos de inversión europeos. En solo dos meses, agosto y septiembre, los fondos de inversión europeos perdieron 107.000 millones. «Han sido los dos peores meses, en términos de salidas de capital desde que la crisis financiera alcanzó su cenit en octubre del 2008», afirma Ali Marsarwah, analista del portal especializado Morningstar.

EL PAPEL DEL BCE / Los efectos de la fuga de 105.000 millones de la deuda pública de Italia y España en los cuatro últimos meses han sido en parte contrarrestados por la acción del Banco Central Europeo (BCE) que ha ido comprando los títulos que los inversores se negaban a renovar.

Barclays Capital calcula que de los alrededor de 130.000 millones de euros empleados por el BCE para taponar la sangría, 85.000 millones han servido para comprar deuda italiana y otros 40.000 para la española. El resto, para las de Grecia, Irlanda y Portugal según este mismo informe. «Si las incertidumbres continúan no es difícil imaginar un escenario en el que el BCE (y/o el Fondo de Estabilidad Financiera Europea) deba seguir comprando más deuda de Italia y España y absorber los bonos que vayan vendiendo los inversores», opina Laurent Fransolet, autor del informe.

Aunque no es el caso de la banca española, los fondos monetarios de inversión de EEUU se consideran la principal fuente de financiación a corto plazo de las entidades europeas. Sin embargo, empezaron a huir a marchas forzadas a partir de mayo, cuando surgieron las primeras dudas sobre la calificación AAA de la deuda de EEUU, explica David Cano, de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

Según un informe elaborado por la agencia de calificación Fitch, la inversión en bancos europeos de los 10 principales fondos monetarios de EEUU ha caído el 42% desde mayo. Para estas 10 firmas, esto significa que estos fondos se han deshecho de unos 120.300 millones de euros de inversión en la banca europea. Si los cálculos de Fitch se extrapolan a la totalidad de los fondos monetarios en EEUU, la huida se podría cifrar en unos 210.5000 millones de euros.

HUYENDO DEL CONTAGIO / La banca francesa y alemana es la que más está sufriendo por este cerrojazo. Desde mayo, la inversión de estos fondos ha caído el 70% en Francia y el 50% en Alemania, según Fitch. «La huida de los fondos monetarios puede agravar aún más las dificultades de la banca europea», explica David Cano. Los 3.759 millones de euros de estos fondos en la banca española a finales de junio (según el FMI) se han quedado en cero, según Fitch.

Todo por huir del contagio.«El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya alertó sobre el riesgo de que los fondos monetarios actúen como correa de transmisión de la crisis europea a EEUU por sus posiciones en deuda bancaria. Ahora ha sido la Reserva Federal quien se ha sumado a estas alertas» subrayan los portavoces de la web Funds People.

La Fed ha anunciado un nuevo test de estres sobre los seis mayores bancos del país tomando en cuenta su exposición a la deuda europea. Ficht calcula que JP Morgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs y Morgan Stanley suman más de 37.000 millones de préstamos a bancos de Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España.