La inmobiliaria del Sabadell se orienta hacia la bolsa

El Banc Sabadell tiene como objetivo hacer de su filial Solvia una gran inmobiliaria, cuyo destino más lógico sería la salida a bolsa cuando la compañía logre la dimensión adecuada. Así lo considera Miquel Montes, director general del banco y responsable del área inmobiliaria de la entidad financiera. «La bolsa es la alternativa normal si construyes un buen negocio. Por eso, lo lógico es que la bolsa sea una alternativa para Solvia si conseguimos crear la gran inmobiliaria que pretendemos», comentó Montes en una entrevista con este diario.

La estrategia del Sabadell rompe con la de sector. La mayoría de los bancos españoles han optado por desprenderse de las empresas que gestionan el ladrillo adjudicado. Pero tampoco se trata de un proyecto original. El sector financiero ya puso en práctica una estrategia parecida tras la crisis inmobiliaria del 92. Con los activos adjudicados entonces más la actividad que se generó tras aquella crisis crearon grandes inmobiliarias que, finalmente, acabaron cotizando en el mercado de renta variable. La experiencia del Sabadell con Landscape -vendida a Astroc en el 2006 por casi 1.000 millones de euros-- ilustra el camino que se siguió entonces y el objetivo marcado en la actualidad para el futuro.

Sin embargo, la estrategia del banco a corto y medio plazo con su plataforma inmobiliaria es desarrollar el negocio para conseguir el tamaño y la experiencia adecuada, para lo que no descarta la incorporación de un accionista industrial al grupo. «Cuando sea una mejor inmobiliaria y nos paguen más, podremos ver cómo se vende», destacó Montes. Esta estrategia tiene un beneficio añadido: al margen de lo que se obtenga por la venta de una parte a un socio, además de la salida a bolsa, permitirá desconsolidar los activos del ladrillo del balance, lo que arrojará unas cuentas más saneadas.

VENDER PLATAFORMAS / Si se analizan las operaciones que se han realizado hasta ahora en el sector financiero, solo se han vendido las plataformas de gestión, lo que se denomina servicers, y que son las empresas que gestionan y comercializan los activos inmobiliarios que se adjudicaron bancos o que se transfirieron a la Sareb. Fondos como Apollo, Cerberus, Blackstone, Värde Partners y Kennedy Wilson son algunos de los que han invertido en la compra de plataformas inmobiliarias. Se trata solo de un primer paso a ojos de los expertos. El objetivo de verdad es la compra de la cartera de activos del ladrillo de la banca y promotores, contando con la Sareb, principal compañía del ladrillo del país.

No es esta la estrategia del Sabadell: «Nosotros no necesitamos que nadie nos pague por quedarse algo que tenemos que utilizar», comentó Montes. Además, «las ofertas que nos han hecho no nos interesan», agrega. El objetivo inmediato es concentrarse en «hacer buena la inmobiliaria». Es decir, en vender más, hasta 18.000 viviendas al año, reducir los costes de gestión o mejorar la página web. El director lo resume así: «Ahora tenemos que concentrarnos en mejorar el negocio».