tendencia a la paridad a corto plazo

El dólar y el euro protagonizan el inicio de una nueva guerra de divisas

La situación política de EEUU y la UE anima a una revalorización del billete verde a corto plazo y la recuperación de la moneda única en el 2017

Euros y dólares en las manos.

Euros y dólares en las manos. / periodico

EDUARDO LÓPEZ ALONSO / BARCELONA

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El euro y el dólar protagonizarán en las próximas semanas una verdadera guerra de divisas. Es lo que prevén analistas del mercado ante los altibajos en las cotizaciones registrados desde el triunfo de Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos. El dólar ha avanzado con titubeos hacia la paridad, animado por los buenos datos económicos de EEUU y las perspectivas de una política monetaria favorable. El Banco Central Europeo (BCE) estableció al final de la semana pasada un tipo de cambio de referencia del euro de 1,0592 dólares y los expertos auguran que la paridad podría alcanzarse a corto plazo en un contexto de guerra de divisas y cruces especulativos.

Los mercados descuentan que la Reserva Federal (Fed) subirá los tipos de interés en diciembre, la segunda subida desde el estallido de la crisis financiera y que, lógicamente, el billete verde se verá beneficiado. Los expertos de Deutsche Bank ya han avanzado en sus previsiones semanales que la revalorización del dólar se mantenga y que se alcance la paridad técnica a principios del 2017 a mucho esperar. La coincidencia de los especialistas en el mercado con esa previsión parece casi total, pero las advertencias sobre un horizonte a medio plazo distinto también aparecen.

CASI PARIDAD

La casi paridad entre el dólar y el euro alcanzada se verá alterada en los próximos meses. Es lo que piensan buena parte de los analistas y corroboran los vaivenes que reflejan los mercados de divisas internacionales, en lo que se define ya como el preludio de una guerra especulativa de mayor calado. Rafael Alonso, analista de Bankinter, dibuja un futuro inmediato de revalorización del dólar con una depreciación posterior por el mayor déficit que comportarán las 'medidas Trump', un conjunto de estímulos fiscales orientados a fomentar el crecimiento y una lógica aceleración de la inflación.

PREVISIÓN A MEDIO PLAZO

Los mercados han corroborado desde las elecciones estadounidenses la tendencia alcista del dólar que puede marcarse hasta principios del próximo año, momento en el que tras una posible subida de tipos de interés que incentivan la compra de dólares, habrá una modificación de la situación. "El tipo de cambio podría atravesar un cambio de tendencia a mediados del año 2017 y comenzar a depreciarse. Aunque sea francamente difícil prever cuándo llegará ese punto de inflexión ya que no se conocen las fechas en las que el nuevo Gobierno puede aprobar sus nuevas políticas presupuestarias, creemos que el dólar debería debilitarse en el medio plazo", explica Alonso.

POLÍTICA ECONÓMICA

Las decisiones de política económica de EEUU tendrán un impacto claro en la cotización del dólar en los mercados internacionales. Las inversiones en infraestructuras, junto con una rebaja en el impuesto de sociedades hasta el 15% y del marginal máximo del impuesto de la renta, desde el 39,6% hasta el 33%, deberían tener influencia en la inflación. Las medidas de apoyo a la repatriación de capitales también potencian ese efecto inflacionario. 

INCERTIDUMBRES EN EUROPA

La evolución del dólar dependerá a corto plazo también de lo que suceda en Europa. Adam Cole, estratega de divisas del banco canadiense de inversión RBC Capital, afirmó en un encuentro con periodistas en Londres esta semana que el referéndum italiano del 4 de diciembre y las elecciones en Francia previstas en el primer semestre del 2017 pueden dar la vuelta a la situación actual, modificar las previsiones de la mayoría de los analistas y hundir la cotización del euro. Aunque opina que lo lógico sería mantener una cierta paridad, el experto abona el panorama de una guerra de divisas al considerar posible que el dólar pueda llegar a los 0,80 euros el año que viene.

RETOS POLÍTICOS

Para HSBC, la tendencia alcista mostrada por el dólar cambiará en el medio plazo. HSBC prevé que, tras tocar los 1,05 dólares al final de este año, la moneda europea podría repuntar durante el próximo año. "Los retos políticos en Europa no son nuevos y, desde su creación, ha habido frecuentes discusiones sobre la inminente ruptura del euro. Con el tiempo, la percepción de riesgo político en Europa girará hacia otras regiones", aseguran en su último informe.