INFORME ANUAL DE UN ORGANISMO
El Banco de Pagos alerta sobre los tipos bajos
La entidad advierte de que en el largo plazo podría enquistarse la inestabilidad
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha advertido del riesgo que representa que "lo impensable se convierta en rutina" en referencia al "desarreglo" que presenta actualmente la economía mundial y que se ve reflejado en unos tipos de interés históricamente bajos.
En la 85ª edición de su informe anual, el BPI destaca que las tasas de interés se han mantenido "extraordinariamente bajas" en todo el mundo durante un periodo "excepcionalmente largo", tanto en términos nominales como ajustadas por la inflación y en comparación con cualquier parámetro de referencia.
En su opinión, este es el síntoma "más palpable" de un desarreglo más amplio en la economía mundial, ya que la expansión económica está desequilibrada, las cargas de la deuda y los riesgos financieros son aún demasiado elevados, el crecimiento de la productividad es demasiado lento y el margen de maniobra de la política macroeconómica es demasiado limitado.
En este sentido, añade que este desarreglo se ha demostrado "cada vez más difícil de comprender", pero argumenta que puede deberse en gran medida a la incapacidad para dar respuesta a los auges y contracciones financieros que "dejan heridas profundas y duraderas en la economía".
CONVERTIRSE EN RUTINA
El BPI advierte de que en el largo plazo podría enquistarse la inestabilidad y la debilidad crónica. "El riesgo ahora es que lo impensable se convierta en rutina y empiece a percibirse como la nueva norma", incide.
El organismo también critica que a nivel nacional las políticas se han centrado principalmente en estabilizar el crecimiento y la inflación a corto plazo, perdiendo de vista los ciclos de auge y contracción financieros que avanzan con más lentitud, "pero son más costosos".
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