La evolución de la actividad económica
El Banco de España avisa de que los créditos se van a encarecer
La crisis de la deuda soberana puede acabar encareciendo el crédito. La advertencia la lanza el Banco de España en su último boletín económico, correspondiente a octubre, en el que avisa de que si se mantiene la actual situación «podría acabar traduciéndose en un ascenso del coste de la financiación bancaria».
Precisamente ayer, el diferencial del bono español a 10 años con el alemán se disparó hasta casi 200 puntos básicos (4,38%) como consecuencia de las dudas sobre la economía irlandesa y, por extensión, sobre el resto de países con déficits elevados, según apuntaron fuentes del Gobierno. Es un nivel parecido al registrado en los momentos álgidos de las convulsiones de la renta fija vividas en junio.
El organismo presidido por Miguel Ángel Fernández Ordóñez destaca que la prima de riesgo que han de pagar tanto los organismos públicos como los bancos y las cajas para financiarse se mantiene en niveles mas elevados que en la fase anterior al inicio de la crisis de la deuda soberana que comenzó en mayo.
El informe del Banco de España destaca que este factor «introduce un elemento de presión en el coste de la captación del pasivo». De ahí la cruenta pugna de las entidades por captar depósitos con retribuciones atractivas. Y eso, añade,
«podría acabar trasladándose a los tipos de interés del crédito».
De todas formas, el estudio del instituto emisor sostiene que la rentabilidad exigida para invertir en bonos españoles se ha atenuado desde los máximos de junio, gracias a los «efectos positivos» del plan de ajuste del Gobierno y las medidas estructurales adoptadas, así como los avances en la reestructuración del sistema financiero.
Pese a ello, el coste de los recursos que captan las entidades continúa siendo elevado. Fuentes del Ministerio de Economía admitieron que España «no es inmune» a los ataques que afectan a la deuda de Irlanda y de otros países europeos. En todo caso, destacaron que el encarecimiento de los bonos españoles no es peor que el del resto. Solo Alemania sale ganando, ya que puede financiarse al 2,41%, un coste el 45% inferior al español, gracias a que la demanda se dirige hacia esos activos que se perciben como más solventes.
SUBIDA DEL IVA / En su informe, el Banco de España también constata que la economía española se estancó en el tercer trimestre y registró «un debilitamiento de la actividad de carácter transitorio». La evolución del producto interior bruto (PIB) se vio afectada por el retroceso del consumo privado tras desaparecer diversos estímulos como el Plan 2000E para la compra de vehículos y la subida del IVA el pasado 1 de julio.
Si en el trimestre anterior el crecimiento fue mayor gracias a que hubo compras que se adelantaron para evitar el alza del tributo, en el periodo julio-septiembre se notaron los efectos del alza. De todas formas, aunque con respecto al trimestre anterior la tasa de variación fue nula (0%), por primera vez en dos años, en términos anuales el PIB creció, el 0,2%. Por tanto, el impacto del IVA no provocó un descenso como algunos expertos predijeron.
El apartado más dinámico fue el de las exportaciones y permitió al sector exterior aportar 1,2 puntos al avance de la economía. El consumo, en cambio, restó un punto y afectó a las importaciones.
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